2019年東南亞市場十大預(yù)測：電商巨頭們紛紛轉(zhuǎn)向線下

最近有很多朋友們問我們對(duì)2019年的看法，墨騰會(huì)在2018年剩下的幾天里，陸續(xù)推出各大新興市場的預(yù)測。

首先出場的是我們的大本營，東南亞。

一、線上增長乏力的情況下，電商巨頭們紛紛轉(zhuǎn)向線下

走向線下不僅僅是中國電商的發(fā)展趨勢。東南亞大部分市場電商占零售業(yè)的比例都小于4％，由于基礎(chǔ)設(shè)施所限以及激烈的競爭，新興市場的電商也會(huì)很快碰觸到快速增長的天花板。

進(jìn)一步推動(dòng)電商增長當(dāng)然有空間，但是大水漫灌在很多地方顯然已經(jīng)推不動(dòng)了， 而且也要看基礎(chǔ)設(shè)施的配合發(fā)展。那么，很多拿了錢的電商公司自然就會(huì)把目光放到廣大的線下零售市場。

而且，現(xiàn)在來做線下估計(jì)比Rocket旗下Zalora 2015年開實(shí)體店不管是技術(shù)、思路還是供應(yīng)鏈都更加成熟。

在印度尼西亞，Tokopedia預(yù)期會(huì)用剛從軟銀和阿里那邊拿到的11億美金的一大部分來做新零售，新晉電商獨(dú)角獸Bukalapak也已經(jīng)簽約了超過30萬社區(qū)零售店作為合作伙伴。

二、中國跨境電商競爭加劇

東南亞電商市場依然存在很大的挑戰(zhàn)，年中時(shí)整個(gè)印尼所有日訂單量加起來都不如Club Factory每天運(yùn)往印度的訂單數(shù)量。

過去一年Shopee和Lazada等巨頭已經(jīng)對(duì)市場做了很好的教育，原本復(fù)雜的海關(guān)操作越來越透明，規(guī)章條例越來越清晰。清關(guān)代理也變得越來越專業(yè)和成熟。

當(dāng)然， 還有很多的基礎(chǔ)設(shè)施是缺失的，包括支付、語言和本地化等等。這也是我們2017年底對(duì)2018年作出的同樣預(yù)測，但在今年并沒有發(fā)生的主要原因。

但是2018年隨著歐美市場的繼續(xù)飽和和外部大環(huán)境的因素（包括亞馬遜最近最很多賣家作出的一系列限制）， 對(duì)東南亞的關(guān)注會(huì)提升，這也會(huì)推動(dòng)一些配套設(shè)施的繼續(xù)成熟。

畢竟，東南亞整體比印度富有得多，也比沙特大很多。

三、Go-Jek擴(kuò)張到整個(gè)東南亞，但增速不如印尼本土

迫于股東們的壓力，原本專注于印尼市場的Go-Jek于今年5月份開始對(duì)外擴(kuò)張，已經(jīng)布局的國家包括越南、泰國和新加坡，據(jù)說2019年的新目標(biāo)包括菲律賓、馬來西亞、緬甸和柬埔寨。

但是，擴(kuò)張到新市場并不容易。下面的都是挑戰(zhàn)：

1、競爭對(duì)手。Grab已經(jīng)在東南亞八個(gè)市場運(yùn)營了很長時(shí)間，并且資金充足，二者會(huì)像以前Uber時(shí)代再掀起激烈的價(jià)格戰(zhàn)嗎？而且，就算打一個(gè)價(jià)格戰(zhàn)，Go-Jek能夠有效追趕上么？

2、東南亞估計(jì)是全球各區(qū)域內(nèi)部差異最大的了。每個(gè)市場都有獨(dú)特特點(diǎn)，而Go-Jek有很強(qiáng)的印尼基因，適應(yīng)到其他市場并不容易。

目前Go-Jek在嘗試給予本地管理層更大的自主權(quán)，如果能夠?qū)崿F(xiàn)會(huì)很有意思。然而在各種股東利益和競爭壓力下是否能夠執(zhí)行好是一個(gè)很大的未知數(shù)。

3、Go-Jek在印尼做了一個(gè)很全的產(chǎn)品線，已經(jīng)有很大的復(fù)雜度。每個(gè)國家的形態(tài)其實(shí)都不太一樣，如何在產(chǎn)品層面快速有效地適應(yīng)新的市場，對(duì)團(tuán)隊(duì)來說也會(huì)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

4、還有就是支付。這個(gè)下文會(huì)提到。在東南亞支付一統(tǒng)江山我們認(rèn)為是不可能的。達(dá)到多大的程度才會(huì)被股東和市場認(rèn)可？

當(dāng)然，挑戰(zhàn)并不是不可以克服的。所以觀察Go-Jek未來一年的走向以及和Grab的競爭應(yīng)該很有意思。

四、支付市場仍然支離破碎，央行不會(huì)放松對(duì)結(jié)算權(quán)的掌控

以印尼為例，支付格局一直變化中。力寶集團(tuán)旗下的OVO，螞蟻金服參股的Dana，都在很短的時(shí)間內(nèi)取得了引人注目的成績；Go-Jek旗下的Go-Pay雖然很受歡迎，但離國內(nèi)支付寶那樣的地位還差的很遠(yuǎn)。

政策依然有不確定性。原本印尼央行已經(jīng)暫停發(fā)放支付牌照，但是最近又向一家來自中國的支付公司Bluepay頒發(fā)了電子錢包牌照，那么可以預(yù)期Grab、Tokopedia等都會(huì)積極去運(yùn)作，黑馬會(huì)隨時(shí)出現(xiàn)。其中各方勢力錯(cuò)綜復(fù)雜，2019年依然會(huì)像過去一樣，繼續(xù)多家爭霸狀態(tài)。

東南亞其他市場也是類似。而在這里，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的把控就顯得相當(dāng)有意思了。新加坡已經(jīng)通過統(tǒng)一二維碼將了第三方支付公司一軍、為銀行收回了很多（本來可能就沒有丟掉的）失地。泰國的PromptPay雖然發(fā)展不如新加坡的迅速，但是預(yù)期也會(huì)從新加坡的經(jīng)驗(yàn)中汲取不少。

其他國家的央行估計(jì)也會(huì)把清算掌握在自己手上。一兩家第三方支付一統(tǒng)江山的局面估計(jì)不會(huì)出現(xiàn)。

五、資本加大對(duì)東南亞物流的投入

早在2017年，馬云就宣布未來五年會(huì)投入千億構(gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)，家門口的東南亞是自然第一站，阿里的第一個(gè)eHubs超級(jí)物流樞紐就設(shè)在吉隆坡；菜鳥和新加坡航空簽署了合作協(xié)議；此外，阿里還有不少新加坡郵政的股份。

菜鳥折騰得怎么樣先不說。過去一年，連京東也加大了在東南亞物流上的投入 ：

J&T Express在印尼的成績自從今年跨年被老羅提過之后就廣為人知了。2018年J&T也擴(kuò)張到了印尼之外的很多地方。

而除了電商快遞之外，東南亞的物流領(lǐng)域還有很多空白和機(jī)會(huì)。

六、金融科技繼續(xù)發(fā)展

過去一年，因?yàn)楸O(jiān)管嚴(yán)格，很多印尼的現(xiàn)金貸淘金者紛紛退出。但是，這并不意味著印尼的P2P借貸行業(yè)已經(jīng)沒有機(jī)會(huì)，相反，嚴(yán)格的監(jiān)管恰恰有利于行業(yè)的健康發(fā)展。計(jì)劃長期深耕市場機(jī)會(huì)的業(yè)者大概都不希望行業(yè)還沒有起來就因?yàn)楦鞣N問題被一刀切了。

印尼市場上的信貸需求還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被正式渠道滿足。政府去年公布，每年信貸的缺口是730億美金，而今年宣布金融科技公司預(yù)期能夠滿足11-12億美金的需求。也就是說，還有98%的需求沒有被滿足。

金融管理局OJK雖然要求很多，但是多數(shù)時(shí)候也是在應(yīng)付各種快速和不規(guī)范的發(fā)展。在這個(gè)領(lǐng)域是適者生存，而不是盲目求快。最終能夠建立完整有效的風(fēng)控體系、并且在靈活應(yīng)對(duì)不斷變化的監(jiān)管環(huán)境的玩家才能笑到最后。

而很多目前的頭部玩家，我們認(rèn)為都會(huì)倒在2019年前進(jìn)的路上。

七、新加坡大多數(shù)AI和智能投顧創(chuàng)業(yè)公司都失敗了，但是會(huì)出現(xiàn)更好的風(fēng)口

為了找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，新加坡在2017年推出國家人工智能計(jì)劃，各大高校也紛紛成立研究中心，設(shè)立AI相關(guān)的獎(jiǎng)學(xué)金。相應(yīng)的，也出現(xiàn)了一批人工智能類創(chuàng)業(yè)公司。

很多初創(chuàng)公司都獲得了初始投資，但是還無法轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力，市場前景無法支持更進(jìn)一步的成長。

對(duì)于這一點(diǎn)，其實(shí)新加坡政府認(rèn)識(shí)是很清楚的。畢竟新加坡最后的核心競爭力并不是在拼規(guī)模 （很多AI領(lǐng)域核心就是數(shù)據(jù)工程師和數(shù)據(jù)的規(guī)模），而是在制度、環(huán)境等領(lǐng)域持續(xù)保持領(lǐng)先。

預(yù)計(jì)2019年新加坡會(huì)有更適合本地創(chuàng)業(yè)公司的風(fēng)口出現(xiàn)，但不是AI。

八、不同背景的投資人溝通渠道更為順暢，“B輪融資難”成為過去式

來自美國、日本、中國的資本都在關(guān)注東南亞創(chuàng)投市場，但是過去大部分時(shí)間里，他們都在各種活動(dòng)中擦肩而過，沒有太多交集，即使有互動(dòng)也很膚淺。很多時(shí)候還是各自扎堆 - 信息在不同的群組之間并沒有有效地傳遞。

2019年會(huì)發(fā)生變化，不同背景投資人之間的深度交流會(huì)更多。在中國的資本寒冬中，東南亞由于各類資本的匯入和交融而成為暖洋。

九、VC們也需要咨詢服務(wù)，該地區(qū)的FA迎來一個(gè)發(fā)展期

過去幾年，東南亞優(yōu)秀的投資標(biāo)的并不多，很多時(shí)候作為投資人你只要跑一圈大概就能夠見到所有的公司了。

但是現(xiàn)在情況已經(jīng)發(fā)生了變化，一些獨(dú)角獸高管決定出來創(chuàng)業(yè)，很多方向的判斷其實(shí)已經(jīng)沒有那么明確和容易了。而且如上一面一條所說的，各類背景資本的匯入讓市場變得更加立體。

在這個(gè)過程中雖然信息的傳遞變得更加順暢，但是信息本身的多元化和量的增加讓部隊(duì)成變得更明顯，判斷的難度變得更大。

因此，中介（FA）行業(yè)的發(fā)展就變得很應(yīng)時(shí)了。不過目前雖然有不少FA活躍在區(qū)域，但是真正能夠幫助解決信息不對(duì)稱、協(xié)助判斷的幾乎沒有。2019年我們認(rèn)為會(huì)有一些優(yōu)秀的FA真正出現(xiàn)在這個(gè)區(qū)域。

十、共享電動(dòng)滑板車在東南亞發(fā)展并不順利

優(yōu)步投資的Lime已經(jīng)進(jìn)入東南亞，新加坡創(chuàng)業(yè)公司Neuron Mobility和Beam也先后獲得融資。但是，2019年這個(gè)行業(yè)在本區(qū)域的發(fā)展應(yīng)該不會(huì)很順利。

新加坡可能是東南亞諸國最適合電動(dòng)滑板車發(fā)展的市場了，但是新加坡的監(jiān)管機(jī)關(guān)陸路交通管理局（LTA）一直在嚴(yán)格監(jiān)控甚至扣留正在運(yùn)營的滑板車。

LTA限制了可投放的車輛數(shù)量，對(duì)停放位置也有嚴(yán)格規(guī)定，否則便會(huì)重金處罰。而且經(jīng)過共享單車之前的監(jiān)管，LTA對(duì)無樁共享交通工具的管理更加得心應(yīng)手。業(yè)者想快速發(fā)展應(yīng)該幾乎不可能。

現(xiàn)在，運(yùn)營滑板車的公司們正在等待法規(guī)的變更，這往往要等好幾個(gè)月的時(shí)間。

其它市場就更不用說了，比如印尼和越南，摩托車比滑板車出行要方便、便宜的多。

區(qū)域內(nèi)的滑板車公司應(yīng)該去哪兒呢？ 澳大利亞和新西蘭。

這些觀點(diǎn)都是基于我們在當(dāng)?shù)厥袌龅拈L期觀察和實(shí)踐所得出，如果您有不同的看法，歡迎留言討論。（來源：墨騰創(chuàng)投）

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